鹰眼预警：宝丽迪应收账款/营业收入比值持续增长

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月16日，宝丽迪发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为13.63亿元，同比增长13.86%；归母净利润为1.14亿元，同比增长14.61%；扣非归母净利润为1.03亿元，同比增长17.79%；基本每股收益0.65元/股。

公司自2020年10月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.47亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝丽迪2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为13.63亿元，同比增长13.86%；净利润为1.12亿元，同比增长13.54%；经营活动净现金流为1.33亿元，同比增长162.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为13.6亿元，同比增长13.86%，去年同期增速为51.18%，较上一年有所放缓。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为10.25%、13.35%、13.36%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.3%，同比增长6.18%；净利率为8.21%，同比下降0.29%；净资产收益率（加权）为6.29%，同比下降1.72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为13.44%、17.23%、18.3%持续增长，应收账款周转率分别为11.18次、9.94次、7.97次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.23%增长至18.3%，销售净利率由去年同期8.24%下降至8.21%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.29%，同比下降1.72%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.29%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.86%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为11.25%，同比增长12.58%；流动比率为6.09，速动比率为4.96；总债务为1.38亿元，其中短期债务为7826.03万元，短期债务占总债务比为56.64%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.57%、4.47%、7.3%，持续增长。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为7.97，同比下降19.75%；存货周转率为5.95，同比下降9.36%；总资产周转率为0.66，同比下降5.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为11.18，9.94，7.97，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.67%、7.88%、8.54%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.67%、8.76%、9.22%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长133.85%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长29.6%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.9%、1.02%、1.16%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长23.29%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.29%，营业收入同比增长13.86%，管理费用增速高于营业收入增速。

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