迈克尔·斯宾塞：美国误判了自身的影响力

编者按：2025清华五道口全球金融论坛于5月17-18日举办。在开幕式上，2001年诺贝尔经济学奖得主迈克尔·斯宾塞通过视频连线形式发表主旨演讲，并参与讨论了此次贸易战对全球经济的影响、AI对于金融和经济发展的作用等议题。观察者网经清华大学五道口金融学院授权，整理、刊载迈克尔·斯宾塞的发言。

【对话/迈克尔·斯宾塞，整理/观察者网 唐晓甫】

主持人：想先问您一个问题：中美部分关税在90天内的临时性暂停执行，我们看到这一消息提振了全球股市，并受到市场广泛欢迎。这是一个积极的进展，但也仅仅是一个开始。我认为所有人都想知道，中美贸易在90天之后，最差与最好的情况会是如何？我们的未来将去向何方？

迈克尔·斯宾塞：我们正处于一个充满不确定性的时代，中美刚刚达成一个短期共识，这无疑是非常积极的进展。没有人愿意在相互伤害的道路上越走越远，这一协议也许将有助于推动双方进一步谈判并带来更多改变。

迈克尔·斯宾塞 图自2025清华五道口全球金融论坛

在取消那些不合理的措施后，美方的目标或将更加聚焦于核心领域的直接投资，这或能在美国经济结构中发挥作用，助力相关行业保持甚至提升竞争力。

4月2日掀起的关税战的最大问题在于缺乏针对性，几乎对所有领域一并征税。这种做法对美国经济造成了负面影响：消费者信心下滑、资本支出减少，种种不利迹象已经开始显现。

事实上，美国本可在更合适的时机进行中途调整，比如通过在股市和固定收益市场（包括债券市场）采取更有针对性的举措。据我所知，当时国债市场的流动性一度几近枯竭，若真发生流动性断裂，必将引发连锁反应，波及包括中美在内的全球金融体系，这显然是我们绝不希望看到的局面。

如今，特朗普政府将谈判重点放在与主要贸易伙伴——尤其是中国——的磋商上。他们依然保持戒心，更倾向于采用双边谈判方式。虽然我并不认为美方会退出整个谈判进程，但目前这种缺乏互相尊重的双边路径难以称为良性谈判，愿事实并非如此。

此外，人们往往高估了美国的影响力。美国约占全球经济总量的25%，其中约13%的进口来自中国；反之，中国约15%的出口面向美国。这些都不是小数字——中国对美出口峰值接近5000亿美元，若彻底中断，势必给双方造成重大打击，但此数据并非凭空臆测。

从国内市场来看，美国长期以来对世界各国及各类规模的商品保持相对开放的贸易态度，始终重视与各国的贸易关系。因此，当我看到研究预测关税对各国经济增速的影响时，并不感到意外。相关研究表明：美国经济增速受冲击最大，其次依次为中国、加拿大、墨西哥，最后才是欧洲。尽管这些影响不可忽视，但相比美国而言，其他地区所受冲击相对较小。

总之，贸易摩擦无疑会给全球经济带来不利后果，但美国有时会误判自身的影响力规模。在当前变局中，各方应保持审慎，一方面继续推动谈判进程，另一方面也要准备应对可能出现的金融风险。

主持人：目前贸易战的缓和是一个鼓舞人心的迹象，您认为这次缓和会对美国的货币政策有什么样的影响？毕竟这也是影响全球经济的重大因素。

迈克尔·斯宾塞：这同样也是一大不确定因素。美联储正在评估、研判这90天暂停期之后的局势，同时相关数据在此期间也会反复波动。但有一点可以肯定：由美国发起的关税战，已对国内价格形成明显上行压力。不少美国人预期，贸易伙伴会以对等反制作为开启双边谈判的起点——这在我看来是一种合理且必要的回应。

与多数央行不同，美联储选择了“先观望、再行动”的策略。他们并非低估美国经济可能出现的疲软，而是将抑制通胀置于首位；与此同时，就业数据保持稳健，通胀指标仅亮起“黄灯”警示。因此，美联储表态将继续观望，待形势更明朗后再作出政策调整。

我更愿意相信，谈判极有可能取得实质性进展：如果协商顺利，关税带来的成本扰动将得到缓解，经济增长的损失也能逐步弥补。届时，美联储就能全面响应宏观环境的变化。事实上，业界早已感受到危机即将到来的压力。

关税战缓和后，中国对美海运暴涨

尽管如此，目前仍难对最终结果下定论。我们期待通过进一步磋商，使商业活动长期回归相对正常的水平；届时，美联储亦可恢复常规货币政策操作，更专注于维护经济健康并有效控制通胀。如同新冠疫情期间所见，无论是关税冲击还是能源价格飙升，单次的价格上涨并不必然演变为持久通胀；但若消费信心持续下滑、旅游等服务业大幅萎缩，整体需求也会随之走弱。

因此，关税战带来的另一层不确定性在于：关税及其连锁冲击对供给与需求两端的影响究竟有多大？需求端能否保持足够活力以抵消通胀压力？各方是否还存在进一步调整的空间？这些问题，仍待观察与应对。

主持人：那您觉得目前谈判对于整个全球贸易体系有什么影响，从多边和双边的角度，您觉得未来贸易体系会发生什么变化？

迈克尔·斯宾塞：当前美国政府的立场也十分明朗：他们先后退出了世卫组织，并基本脱离了可持续发展议程——这标志着一个整体性方向的转变。基于此，我认为未来可能会出现以下三种局面：

第一种情形：各国各自为政，重蹈《斯姆特–霍利关税法》的覆辙。这种极端的保护主义路径会带来严重的经济灾难，但因为各方深知其破坏性，实际上发生的可能性并不大。

第二种情形：中美两国各自组建影响力体系。这种“二元对立”模式也较难成立。新兴市场国家普遍不愿被迫选边，它们既希望维持与中国在经济、科技与贸易领域的密切合作，也希望继续与欧美在安全与商业方面保持深度联系，因此这一格局并不具备持续的现实基础。

第三种情形（我最为看好）：欧洲、中国及其他主要新兴市场国家将共同支持一个相对合理且可行的多边体系。关键在于，如何让美国重回这一进程，并在某个节点上调整政策重返多边架构。即便美国长期缺席，凭借欧洲、中国和其他大国的体量、实力与共同利益，这一合作框架仍具备自我维系的根基。

回顾二三十年前，全球舞台上的主导力量主要集中于发达经济体，新兴市场国家的贡献尚处于起步阶段。如今，新兴经济体在全球经济中的份额已经显著提升。尽管未来的实践过程复杂多变，甚至会出现短期混乱，但经历疫情冲击、大规模供应链调整与地缘政治紧张后，世界经济已进入快速结构性转型期。各国都在以不同方式应对这一挑战，也因此承担起新的任务与责任。

任何试图在既有体系之外，复制出一个更为复杂且同质的新架构的努力，最终都难以奏效。因此，我并不认为会出现“意外惊喜”式的平行系统。

主持人：您的分享非常有洞见，另外我想谈一个话题也是非常令人激动的，两个月前我们刚说过，那就是AI。AI技术现在变化太快了，每一天都有新的发展，每天都有大的交易或者新的估值更新，在中国也是这样。我们甚至看到有些新的金融产品与AI挂钩。我知道英国推出了一种保险产品，主要针对AI工具造成的错误影响提供保险。这些关于AI的进展都非常令人激动，我也想听听您的观点，在您看来在过去几个月哪些AI进展是最有意义，或者最令你激动的？

迈克尔·斯宾塞：近期AI的进展确实令人既兴奋又心情复杂。首先，我想从斯坦福大学发布的《AI指数报告（2025年）》谈起。

该报告今年格外突出，聚焦于大学和研究机构的最新成果与趋势。在我看来，有几点尤其值得关注：开源模型数量大幅增长，这与DeepSeek及中国在该领域的多项创新密切相关；中美之间的差距正在迅速缩小——尽管美国在GPU等关键硬件上对中国仍有技术限制，但中国在大规模模型训练效率和性能方面已实现显著提升；同时，大量“轻量级”小模型正在加速涌现，它们通常依托大模型进行训练，却在使用成本和部署便捷性上更具优势，这一趋势在中美两国都十分明显。

《AI指数报告（2025年）》

此外，我今年担任联合国《2025人类发展报告》咨询委员会联合主席，全程参与了该报告的撰写与审议。该报告上周在布鲁塞尔首发，并将展开全球巡回发布，旨在探讨如何让AI真正造福人类、赋予社会更多选择。报告既肯定了技术进步带来的红利，也直面数字鸿沟和可及性不均的问题，为各国和各界提供了平衡而务实的政策建议，值得我们持续关注并推动其成果落地。

因此，简单地将全球AI竞赛视为中美两强相互较量的格局已经过于狭隘——更多国家和机构正以各自方式参与其中，共同推动技术进步与产业应用。

从我个人的观察来看，AI与生命科学的深度融合正在加速到来。AlphaFold因其在蛋白质结构预测方面的突破荣获2024年诺贝尔化学奖，据统计，全球已有超过250万名生物学家在100多个国家采用该技术进行新药、疫苗及各类治疗方案的研发。与此同时，中国在生命医学和生物医药领域同样具备强大生态和科研实力，“AI ＋ 生物”正成为下一波浪潮。

在材料科学、物理学以及天气预测等领域，AI也必将大放异彩。例如，有报道称谷歌已开发出一套算法，能够提前12小时准确预测极端天气事件，挽救了美国大量生命并减少了相应的经济损失。

在经济与商业层面，每天都可切实感受到AI带来的快速变革。尽管一些示范案例已取得显著成效，但如果AI应用集中于少数行业或大型企业，就难以释放其全部潜力。唯有在更广泛的领域和更均衡的结构中推广应用，才能实现AI在社会和经济层面的最大价值。

最后，关于AI对就业的影响以及如何让各行各业从中受益，也仍是持续讨论的话题。AI在实践中对普通劳动者的冲击不可忽视，需要我们认真思考应对之策。但就我个人而言，AI的发展无疑令人振奋。

主持人：确实非常高兴听到您提到的多个关键词，可及性、科技的发展等等。在中国我们也会讨论这些热门词汇，尤其是可及性的问题。自从DeepSeek出现以后，高性能AI在中国的可及性发生了巨大改变，大中小型企业都在积极拥抱新技术。您刚才还提到了开源模型的扩散现象：大量小型垂直模型应用正在广泛落地，帮助各家公司提升业务能力。随着AI部署变得更加便捷，其带来的影响也将更加深远。

我想再问第三个问题，关于商学院的全球化路径，以及商学院如何拥抱AI、如何在教学与科研中应用AI。作为一位杰出的教授，您对此有何看法？

迈克尔·斯宾塞：我的想法是，我们几乎可以让全世界的人都以任何语言获得AI服务。现阶段，每个人都可配备一个数字助理，这一助理能够读懂多种语言并帮助我们理解和分析信息，因此我认为其普及率只会更高，从而极大地拓展人们的视野。我们大概还记得个人电脑革命初期，个人电脑的普及和图形用户界面（GUI）大幅降低了使用门槛，这最初是由苹果公司推动的。而在生成式AI领域，我们现在已经拥有非常友好的用户界面，对于大多数人而言（除非是文盲），都能轻松上手使用AI，而且中国在多个方面处于领先地位。

迈克尔·斯宾塞 图自2025清华五道口全球金融论坛

AI正在提升其在金融、信贷、医疗、教育等领域的信息处理能力，其包容性和普惠性也越来越强，这让我非常激动。但回到教育领域，我认为我们不应只关注AI的“负面影响”。有人甚至断言：所有使用AI的行为都是“作弊”。我认为，这其实是一个教育价值观的问题：教育就是将各种资料转化为知识的过程。如果学生用AI完成作业，只要在引用时注明来源，就与引用文献无异。大家会问：我们该如何评估学生的真实学习成果？除了传统考试，还可以通过项目展示、口头答辩等方式来判断掌握程度。如果项目需要使用计算机，助教或教师给予适当帮助也是合理的。

至于学生是否会用AI作弊？当然可能，但这并不意味着我们要取消所有考试。我认为，作业是否完成并非最重要，学生真正学到了什么才是关键。因此，使用传统评估方法来检验学生论述仍然可行。我们应当鼓励学生负责任地使用AI，将其视为学习的辅助工具。

对于商学院而言，同样值得深思的是：如何在全球化的大潮中让项目与各地实践保持紧密联系？如果仅聚焦美国或欧洲，就会忽略亚洲等快速崛起的经济体。未来，各国教育机构应深化相互合作：在中国境内，商学院可与本土合作伙伴建立多层次协作；在国际上，则通过与美国、欧洲等地院校的联合项目，实现多元互通。即便美国政策多变，其作为全球科研与创新中心的吸引力依旧不减，仍会吸引国际学者与学生来此交流；同样，中国与欧洲等地也会不断开放更多机会。

从商学院全球化的视角看，我希望无论是美国还是欧洲，都能与全球经济保持紧密联系。随着中国经济体量的持续增长和亚洲影响力的不断提升，商学院应朝着与尽可能多地区建立良好合作关系的方向发展。

美国政府目前对大学的态度趋于谨慎，尤其是移民政策等方面确实对学术合作带来了巨大影响，可能会对美国吸引并留住优秀研发人才产生负面作用。然而，中国与欧洲相继向全球发出了更多科研邀请，许多曾赴美发展的学者开始考虑回国或前往欧洲；与此同时，不少国际学生仍选择留在美国，因为这里的科研氛围与成长环境依旧具有强大吸引力。这种人才流动让全球科研合作更具多样性和韧性，也创造了新的机遇。

总的来看，无论是在美国国内政策层面，还是在国际关系层面，这些变化都对在线协作与科研交流产生了深远影响。欧洲以及中国高层官员都曾明确指出，美国正逐渐变成一个不那么可靠的合作伙伴——这既是对全球创新生态的挑战，也为重塑合作格局提供了机会。因此，我认为，各大商学院应重点关注如何在新的国际环境中构建健康且可持续的国际化项目，让师生在多变的世界中保持竞争力与合作精神。

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